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來源：北京商報
“馬年炒馬斯克”，股吧的句戲言背后是埃隆·馬斯克開年在我國資本市場上掀起的熱潮。
在AI、芯片等科技新勢力霸榜的節(jié)點，未曾料到，市場輪動的熱點轉(zhuǎn)向光伏板塊，太空光伏概念燃爆資本市場，而馬斯克則是這場資本盛宴的“點火器”。在馬斯克力挺太空光伏、“摸底”光伏產(chǎn)業(yè)鏈后，A股光伏板塊前期已經(jīng)歷大漲行情。而眼下，這備受市場關(guān)注的熱門賽道，再度傳來新動態(tài)。
據(jù)報道，馬斯克旗下企業(yè)正加碼光伏制造布局。受上述消息影響，2月9日，光伏板塊再度大漲，協(xié)鑫集團斬獲四連板，TCL中環(huán)、旭股份等龍頭股也紛紛漲停。
經(jīng)北京商報記者計，自太空光伏概念爆火后，即1月23日—2月9日，A股光伏板塊集體“回”2000億元。
近年來，光伏行業(yè)進入產(chǎn)能過剩階段，反內(nèi)卷也是行業(yè)內(nèi)直喊的口號，地面光伏經(jīng)歷輪又輪激烈競爭后，已透支未來的增長趨勢。據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)計，今年光伏新增裝機規(guī)模180—240GW，同比下降23.81—42.86。這意味著，從終端角度來看，今年光伏行業(yè)將出現(xiàn)增速下滑。
在業(yè)內(nèi)人士看來，地面光伏產(chǎn)能過剩，尋找增量成為產(chǎn)業(yè)訴求，而太空光伏恰時出現(xiàn)。另外，疊加商業(yè)等市場需求的持續(xù)擴容，也為太空光伏注入核心驅(qū)動力。
不過，對于太空光伏的發(fā)展前景也要審慎看待，是機遇也是挑戰(zhàn)。目前，太空光伏尚處技術(shù)初步探索階段，產(chǎn)業(yè)化進程受技術(shù)發(fā)展、行業(yè)政策、市場環(huán)境等多面因素影響。總體而言，馬斯克為太空光伏產(chǎn)業(yè)開想象空間。
“回”2000億元
2月9日，光伏板塊繼續(xù)大漲，此外BC電池、鈣鈦礦電池、TOPCon電池板塊輪番活躍溫州家具封邊膠廠，投資者賺錢應(yīng)明顯。
截至當(dāng)日收盤，光伏設(shè)備股中，協(xié)鑫集成漲停收盤，斬獲四連板；聚和材料“20cm”漲停，旭股份、TCL中環(huán)等龍頭股也以漲停收盤；明冠新材、拓日新能、帝爾激光、宇邦新材等多股紛紛大漲。
消息面上，據(jù)媒體援引知情人士報道，特斯拉正在美國多地評估選址，計劃擴大太陽能電池制造業(yè)務(wù)。上述消息也讓市場預(yù)期具備迭代與快速響應(yīng)能力的頭部設(shè)備商，有望切入特斯拉及SpaceX供應(yīng)鏈，為行業(yè)開成長空間。
從馬斯克力挺太空光伏到其團隊“摸底”光伏產(chǎn)業(yè)鏈，今年以來，光伏板塊經(jīng)歷波又波大漲。據(jù)了解，1月22日，馬斯克在瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇年會期間力挺太空光伏，并披露關(guān)鍵產(chǎn)能規(guī)劃。馬斯克表示，SpaceX與特斯拉正同步進太陽能產(chǎn)能提升，目標(biāo)為在未來三年內(nèi)實現(xiàn)每年100GW的太陽能制造能力，用于地面數(shù)據(jù)中心與太空AI衛(wèi)星供能。
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所謂太空光伏，就是通過在太空中部署大型太陽能電站，將太陽能轉(zhuǎn)化為電能并以微波或激光形式傳回地球，或直接為軌道上的衛(wèi)星、空間站甚至未來的月球/火星基地供能。相比地面光伏，太空光伏具備晝夜交替、天氣干擾、光照強度等優(yōu)勢。
上述消息在市場上傳播后，1月23日A股光伏板塊集體大漲。歷經(jīng)幾個交易日大漲后，光伏板塊出現(xiàn)小幅回調(diào)。不過，則關(guān)于馬斯克的傳聞再度襲來。
今年2月初，市場上就有關(guān)于SpaceX團隊到訪協(xié)鑫總部，考察其在美國進的顆粒硅和鈣鈦礦項目。直至2月4日，有關(guān)馬斯克團隊“摸底”光伏企業(yè)的消息開始在市場傳開，考察采用異質(zhì)結(jié)、鈣鈦礦技術(shù)路線的公司，涉及企業(yè)包括晶科能源、TCL中環(huán)等。
當(dāng)日，北京商報記者也從協(xié)鑫集團官了解到，“馬斯克團隊確實來調(diào)研了”。消息的進步確認(rèn)，再度引爆資本市場行情，光伏股2月4日再度集體大漲。經(jīng)同花順iFinD統(tǒng)計，在目前70只光伏股中，陽光電源、隆基綠能的總市值仍位居、二，截至收盤，兩公司總市值分別約為3178億元、1453億元。經(jīng)計，目前70只光伏股的新總市值約為1.99萬億元。
而截至今年1月22日收盤，70股總市值約為1.79萬億元。經(jīng)計，1月23日—2月9日，光伏股總市值集體“回”約2022億元。
“小心翼翼”的牛股們溫州家具封邊膠廠
股價大漲之下，企業(yè)端則小心翼翼。“公司股價又漲停了，都害怕監(jiān)管發(fā)函來問。不過，公司已發(fā)布公告提示風(fēng)險了。”2月9日，在與北京商報記者交流時，某光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人坦言。
概念炒作股價后，緊急提示風(fēng)險成為各大牛股“要且唯能做的事”。例如，已斬獲四連板的協(xié)鑫集成，曾在2月5日披露的公告中表示，截至目前，公司暫未獲得“太空光伏”域的相關(guān)訂單，該域未對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)影響，pvc管道管件膠未來是否能夠帶來業(yè)務(wù)機會亦存在不確定。光伏組件龍頭晶科能源也在近期披露公告稱，截至目前，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品仍聚焦地面光伏域，未有涉及“太空光伏”的訂單收入，未對公司經(jīng)營業(yè)績造成影響。
天光能則于2月6日披露公告稱，截至公告披露日，未有涉及“太空光伏”的相關(guān)訂單收入，未對公司經(jīng)營業(yè)績造成影響。不過，天光能面2月9日在接受北京商報記者采訪時提到：“針對太空光伏域，公司目前在砷化鎵、晶體硅、鈣鈦礦疊層電池三條技術(shù)路徑均有布局。目前來看，未來中軌和軌還是會以砷化鎵為主，低軌通信衛(wèi)星和晨昏軌道力衛(wèi)星先期將會應(yīng)用以P型HJT為代表的晶硅電池，后續(xù)將入鈣鈦礦疊層電池。”
“公司將注于太空光伏電池組件技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)銷售，持續(xù)擴大與國內(nèi)外先的商業(yè)客戶（企業(yè)/機構(gòu)/科研院所）的作規(guī)模，并逐漸向太空光伏鏈主企業(yè)發(fā)展。”天光能面表示。
實際上，當(dāng)談及近期資本市場掀起的“太空光伏”炒作熱潮，某不愿具名光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人對北京商報記者表示，公司也希望股民能享受到其中的紅利，過個好年，不過公司確實對短期過度炒作可能引發(fā)的潛在風(fēng)險存在擔(dān)憂，“畢竟股價漲得再，終也需要有公司業(yè)績做支撐”。
若從產(chǎn)業(yè)端分析，企業(yè)“擔(dān)憂”背后的因素則為顯而易見。光伏行業(yè)正處新輪度調(diào)整期，行業(yè)供需錯配的層次矛盾尚未根本解決，多數(shù)光伏企業(yè)的經(jīng)營仍面臨較大挑戰(zhàn)。這點也在A股光伏企業(yè)2025年業(yè)績預(yù)告中得以具象化呈現(xiàn)。
經(jīng)同花順iFinD統(tǒng)計，截至目前，在70A股光伏企業(yè)中，共有49披露了2025年度業(yè)績預(yù)告，其中36股凈利預(yù)虧，占比73.47。49股中，硅料龍頭企業(yè)通威股份2025年凈利預(yù)虧規(guī)模居；TCL中環(huán)全年凈利預(yù)虧82億—96億元，預(yù)虧規(guī)模位列二。天光能則以65億—75億元的預(yù)虧規(guī)模位列三。“在行業(yè)反內(nèi)卷的帶動下，公司認(rèn)為今年組件業(yè)務(wù)有望減虧。同時，公司也在積動分布式業(yè)務(wù)、解決案業(yè)務(wù)、儲能業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加營收和利潤規(guī)模。”天光能面對北京商報記者表示。
除上述3股外，2025年凈利預(yù)虧50億元的還有晶科能源、隆基綠能2股，兩公司全年凈利分別預(yù)虧59億—69億元、60億—65億元。另外，還有晶澳科技、東日升、旭股份等9股預(yù)告凈利潤下限在-50億至-10億元。
狂炒作下，也有部分光伏股股東拋出減持計劃，欲位套現(xiàn)。例如，2月9日，協(xié)鑫集成披露公告稱，公司股東前海金控擬減持不1.01公司股份。
能否走向現(xiàn)實
近年來，光伏行業(yè)進入產(chǎn)業(yè)過剩階段，地面光伏在經(jīng)歷又輪激烈競爭后，透支了未來的增長趨勢。
2月5日，在光伏行業(yè)2025年發(fā)展回顧與2026年形勢展望研討會上，光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)計，“十五五”期間全球年均光伏新增裝機量725—870GW，同期年均光伏新增裝機量為238—287GW。光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測，國內(nèi)光伏新增裝機規(guī)模短期調(diào)整后將重回增長態(tài)勢，其中今年裝機規(guī)模觸及低點，之后回升，預(yù)計全年光伏新增裝機規(guī)模180—240GW。
不難看出，在地面光伏產(chǎn)能過剩情況下，尋找新增量成為產(chǎn)業(yè)訴求，太空光伏則恰時出現(xiàn)。“現(xiàn)在國內(nèi)光伏確實比較卷，太空光伏也給光伏行業(yè)帶來新思路。”某不愿具名光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴北京商報記者，“行業(yè)內(nèi)企業(yè)目前都很關(guān)注這個域，應(yīng)該也都想‘吃到’這波紅利。”
不過，就目前來看，行業(yè)內(nèi)多光伏頭部企業(yè)均曾在公告中直言，目前太空光伏尚處技術(shù)初步探索階段，產(chǎn)業(yè)化進程受技術(shù)發(fā)展、行業(yè)政策、市場環(huán)境等多面因素影響，未來技術(shù)應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)化落地仍需要定的時間周期。
不過，總體而言，馬斯克的力挺為太空光伏產(chǎn)業(yè)開想象空間。世界院士聯(lián)會執(zhí)行秘書長吳斌對北京商報記者表示，展望未來，太空光伏有望成為未來能源體系的重要補充。
中信證券則認(rèn)為，判斷個技術(shù)是不是炒作，關(guān)鍵看其有沒有真實需求、有沒有工程落地、有沒有商業(yè)閉環(huán)，而太空光伏恰恰在這三點上，都已跨過“概念”階段，正在進入規(guī)模化部署的前夜。“太空光伏始于國戰(zhàn)略的緊迫占軌，成于通信星座的大規(guī)模部署，爆發(fā)于AI力的能源革命。這不是PPT故事，而是條清晰的‘軌道—通信—力’演進鏈條。”
不過，伴隨技術(shù)突破、需求擴容、資本加持等，終能否動太空光伏逐步走向現(xiàn)實，還需要時間驗證。“目前，太空光伏技術(shù)仍處于探索和驗證的初期階段，確定明確的技術(shù)向為時尚早。”光伏行業(yè)協(xié)會執(zhí)行秘書長劉譯陽曾表示。
中金公司研報也認(rèn)為，太空光伏需求的核心增量主要基于低軌衛(wèi)星星座的規(guī)模化組網(wǎng)節(jié)奏、發(fā)射能力與成本下降（頻發(fā)射/可復(fù)用），以及下游通信與太空力等應(yīng)用的商業(yè)化兌現(xiàn)帶來的持續(xù)補網(wǎng)與增量部署。若后續(xù)行業(yè)出現(xiàn)火箭發(fā)射成功率波動或重大失誤致發(fā)射節(jié)奏擾動、重型運力/發(fā)射基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與審批不及預(yù)期、頻軌資源協(xié)調(diào)與規(guī)進度偏慢、下游客戶采購策略在未來趨于保守或項目延期、應(yīng)用商業(yè)端變現(xiàn)弱于預(yù)期則星座部署與單星功率升可能放緩，從而致太陽翼、電池片與電源系統(tǒng)等環(huán)節(jié)的訂單釋放節(jié)奏與規(guī)模不及預(yù)期，對相關(guān)公司收入、盈利與估值形成階段壓力。同時，該域也存在技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)化落地不及預(yù)期的風(fēng)險。
“盡管當(dāng)前面臨技術(shù)、成本、產(chǎn)業(yè)鏈等挑戰(zhàn)，但隨著商業(yè)的進步（如可回收火箭）、光伏技術(shù)的突破（如鈣鈦礦疊層電池），太空光伏有望成為我國光伏企業(yè)的‘新增長’。”企業(yè)資本聯(lián)盟理事長柏文喜表示。
北京商報記者 馬換換 蔓蕾
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