廣安橡塑專用膠 華誼兄弟，被正式申請(qǐng)破產(chǎn)！曾是“影視股”，如今還不起1000萬(wàn)元

原標(biāo)題：華誼兄弟，被正式申請(qǐng)破產(chǎn)！曾是"影視股"，坐擁馮小剛、黃曉明等百位明星，8 年虧光 80 多億元廣安橡塑專用膠，如今還不起 1000 萬(wàn)元

4 月 23 日， "華誼兄弟被申請(qǐng)破產(chǎn)重整"的消息引發(fā)關(guān)注。24 日，華誼兄弟開(kāi)盤大跌，度跌 6。很多網(wǎng)友直呼：是那個(gè)我知道的華誼兄弟嗎？

伴隨電影行業(yè)發(fā)展而壯大，華誼兄弟時(shí)期坐擁眾多大腕，兩位創(chuàng)始人也頻頻占據(jù)媒體頭條，成為"影視股"，眼看他"樓"起得的，怎么就夜之間"樓"塌了呢？

左：華誼兄弟 20 周年慶典照

右：4 月 24 日華誼兄弟開(kāi)盤大跌

4 月 23 日晚，華誼兄弟傳媒股份有限公司發(fā)布公告稱，公司于 4 月 23 日收到浙江省金華市中人民法院作出的《決定書(shū)》，決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整程序，并指定北京市中倫 ( 上海 ) 律師事務(wù)所、浙江智仁律師事務(wù)所擔(dān)任公司預(yù)重整臨時(shí)管理人。

華誼兄弟表示，啟動(dòng)預(yù)重整不代表法院正式受理重整申請(qǐng)，后續(xù)是否進(jìn)入重整程序存在重大不確定。如果后續(xù)公司進(jìn)入重整程序且重整順利實(shí)施完畢，將有利于公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況，提升經(jīng)營(yíng)能力，優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。若重整失敗，公司將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

前幾日，華誼兄弟被申請(qǐng)重整的消息，就已令這個(gè)昔日電影行業(yè)的"當(dāng)紅炸子雞"再次震驚公眾。

4 月 15 日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司當(dāng)日收到債權(quán)人北京泰睿飛克《告知函》，對(duì)以公司 "不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具備重整價(jià)值"為由，已向浙江省金華市中人民法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整及預(yù)重整。

根據(jù)公告披露，債權(quán)人北京泰睿飛克的申請(qǐng)依據(jù)是，華誼兄弟對(duì)其有到期債務(wù)本金 1140.5155 萬(wàn)元未予支付，這筆債務(wù)源于雙此前的廣告同糾紛。

24 日，華誼兄弟開(kāi)盤大跌，度跌 6。

自 2018 年次出現(xiàn)年度虧損以來(lái)，華誼兄弟已連續(xù)多年陷虧損泥潭，截至 2024 年，公司已連續(xù) 7 年凈虧損，累計(jì)虧損 81 億元。期末凈資產(chǎn)則從 2018 年末的 85.5 億元縮水至 2024 年末的 3.61 億元。截至 2025 年三季度末，公司凈資產(chǎn)則為 2.63 億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá) 87.7％。

"華誼兄弟的天下，半是馮小剛下的"

回顧華誼兄弟的發(fā)展歷史，始終繞不過(guò)馮小剛的名字。

1994 年廣安橡塑專用膠，中軍、中磊兩兄弟創(chuàng)立華誼兄弟傳媒股份有限公司。他們?cè)谏鲜兰o(jì) 90 年代及 21 世紀(jì)初參與投資馮小剛執(zhí)的《沒(méi)完沒(méi)了》《聲嘆息》《大腕》等系列賀歲片，這些口碑之作讓雙都出了名聲，于是開(kāi)始了度的綁定。

中磊直言："華誼兄弟的天下，有半是馮小剛下的。"

中軍曾透露，馮小剛份約到期后，離開(kāi)了華誼兄弟年。他表示，這對(duì)于自己來(lái)說(shuō)是挫折，"因?yàn)槲沂且蕾囻T小剛的。"

好在馮小剛很快又回歸了華誼兄弟。據(jù)媒體報(bào)道，華誼兄弟和馮小剛的二份同價(jià)值 400 萬(wàn)元現(xiàn)金和 3 的股票。2009 年，華誼兄弟上市，成為 A 股市場(chǎng)從事電影制作的公司，馮小剛用手中的部分股票套現(xiàn) 2 億多元。

2012 年 11 月，電影《九四二》確定公映時(shí)間，馮小剛在微博真情流露："謝謝你中軍中磊，我知道你們?yōu)榱藞A我這個(gè)夢(mèng)所承受的壓力，我的好兄弟，下輩子給你們當(dāng)牛做馬。"

不過(guò)，這部電影上映后的票房卻遠(yuǎn)不如預(yù)期。正式公映后兩個(gè)交易日內(nèi)，華誼兄弟市值蒸發(fā)了 13 億人民幣。

但這點(diǎn)風(fēng)波并沒(méi)有影響雙的親密作。2015 年 12 月，華誼兄弟以 10.5 億元收購(gòu)浙江東陽(yáng)美拉傳媒有限公司 70 股權(quán)，馮小剛持股東陽(yáng)美拉，當(dāng)時(shí)該公司的資產(chǎn)總額僅為 1.36 萬(wàn)元，負(fù)債總額為 1.91 萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為 -0.55 萬(wàn)元。

協(xié)議規(guī)定了 2016 年至 2020 年每年稅后凈利潤(rùn)數(shù)額，若未能完成要求，馮小剛需自掏腰包補(bǔ)齊。這是電影行業(yè)為的次對(duì)賭，萬(wàn)能膠生產(chǎn)廠家價(jià)值數(shù)億元的回旋鏢由此擲出。

"黃金" 2014：坐擁眾多明星，華誼兄弟多有錢？

馮小剛、成龍、徐克、葛優(yōu)、劉德華、張國(guó)立、黃曉明、李冰冰、姚晨、宋丹丹、那英、孫楠 ……2014 年，華誼兄弟成立 20 周年慶典，眾多明星參與助興。

活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，中軍、中磊與眾大腕談笑風(fēng)生。那是屬于他們的黃金時(shí)期。

當(dāng)年 11 月，中軍在紐約蘇富比拍行拍下梵靜物油畫《雛菊與罌粟花》，拍價(jià)計(jì)為 6176.5 萬(wàn)美元，按照當(dāng)時(shí)的匯率，約人民幣 3.77 億元。

這幅油畫完成于 1890 年，梵創(chuàng)作時(shí)的精狀況已經(jīng)很差，他在完成這幅作品幾星期后結(jié)束了自己的生，畫中花朵恰恰采自他自的那片田野。

在拍下這幅畫之前的段時(shí)間，中軍減持華誼兄弟股份套現(xiàn)過(guò) 5 億元。對(duì)此他解釋稱，自己在公司的薪水也就是幾十萬(wàn)，"我也要生活"。

中磊在 2014 年和兒子起上了檔名為《爸爸回來(lái)了》的綜藝節(jié)目，看起來(lái)庭和事業(yè)都十分圓滿。被問(wèn)及參加節(jié)目的酬勞，中磊直言："你覺(jué)得我缺錢嗎？說(shuō)實(shí)話，酬勞并非我參加節(jié)目的主要原因。"

那幾年的華誼兄弟，確實(shí)不缺錢。2014 年，華誼兄弟融資近 36 億，獲得阿里入股、騰訊增持。2015 年，華誼兄弟凈利潤(rùn)達(dá)到了 12.18 億元，創(chuàng)下了凈利潤(rùn)的值。

華誼兄弟 19 億元入股英雄互娛成二大股東；華誼兄弟全資創(chuàng)立"點(diǎn)睛動(dòng)畫"，夢(mèng)工廠前總制片人任 CEO；華誼兄弟計(jì)劃投資 20 億元人民幣建設(shè)電影小鎮(zhèn) …… 那時(shí)關(guān)于華誼兄弟的新聞，多數(shù)都是這樣的大動(dòng)作。

進(jìn)入寒冬：欲造國(guó)，卻難承其重

但在熱鬧之后，華誼兄弟的滑鐵盧來(lái)得很快。2018 年，華誼兄弟上市后度虧損。原因是多面的，華誼兄弟將其歸結(jié)為"電影項(xiàng)目的票房失利和商譽(yù)減值"。

華誼兄弟在正經(jīng)歷"黃金時(shí)代"之時(shí)，做了個(gè)重要的決定：華誼兄弟想仿迪士尼，通過(guò)"去電影化"的戰(zhàn)略布局，將公司重心轉(zhuǎn)向 IP 授權(quán)、實(shí)景娛樂(lè)，同時(shí)將業(yè)務(wù)范圍延展至互聯(lián)網(wǎng)、游戲等域，意圖造個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的娛樂(lè)國(guó)。

欲造國(guó)，離不開(kāi)開(kāi)疆?dāng)U土的大將。像馮小剛等這類明星演，便是華誼兄弟須依賴甚至牢牢綁死的大將。為此，華誼兄弟不惜溢價(jià)收購(gòu)幾明星持股的公司，簽下巨額業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。

只是他們沒(méi)想到，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)得比收益快。

2018 年，馮小剛與華誼兄弟繼續(xù)聯(lián)手造《手機(jī) 2》，結(jié)果卻引發(fā)場(chǎng)涉及明星稅務(wù)、陰陽(yáng)同的娛樂(lè)圈大地震。之后，行業(yè)估值體系崩解，華誼兄弟商譽(yù)減值，陷入輿論漩渦中心。

同年，華誼兄弟參與的《狄仁杰之四大天》《鬼吹燈之云南蟲(chóng)谷》等多部電影票房均不如預(yù)期。而此前擴(kuò)展的其他域業(yè)務(wù)，短期內(nèi)法承擔(dān)多拉動(dòng)收入的職能。

為了解決公司資金流問(wèn)題，中軍開(kāi)始畫套現(xiàn)。時(shí)過(guò)境遷，這次畫某種意義上也是"為了生活"。但這樣的努力果杯水車薪，2019 年，華誼兄弟經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)出現(xiàn)巨虧，為約 -40 億元。

華誼兄弟與馮小剛的對(duì)賭協(xié)議也有了結(jié)果，2021 年，有媒體報(bào)道，馮小剛在為期五年的對(duì)賭中，累計(jì)支付給華誼兄弟 2.35 億元補(bǔ)償款。

近幾年來(lái)，有關(guān)華誼兄弟的新聞多數(shù)都為負(fù)面消息。

交所向華誼兄弟發(fā)年報(bào)問(wèn)詢函，要求說(shuō)明是否存在債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)；華誼兄弟實(shí)控人收浙江證監(jiān)局警示函；華誼兄弟公司再次收到浙江證監(jiān)局警示函；騰訊減持華誼兄弟；華誼兄弟及其法定代表人因廣告同糾紛案被限制消費(fèi) ……

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12 年前，中磊參加《爸爸回來(lái)了》時(shí)，曾表示："這是我次，也是后次參加綜藝節(jié)目。"去年 3 月，他入駐抖音，開(kāi)始運(yùn)營(yíng)個(gè)人賬號(hào)，但在去年 11 月后停止了新。

在其后條下有網(wǎng)友評(píng)論："老板，我重倉(cāng)華誼兄弟，能不能把股票拉點(diǎn)？

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