智通財經APP獲悉，隨著特別版跑車型動業績增長軌跡，來自歐洲的豪華跑車制造商法拉利(Ferrari NV)上調盈利增長預期。由于F80等限量版車型以及價格的Purosangue四座車型版本需求強勁，法拉利公司上調了全年業績指引，二季度業績也隨之迅速走。在強勁Q2業績以及上調業績展望共同動之下，法拉利美股ADR(RACE.US)交易價格在美股盤前度暴漲約6。
這意大利豪華跑車制造商目前預計，今年該公司的調整后利潤數據至少達到約29.7億歐元(折約34.1億美元)，較此前預測小幅提。二季度法拉利調整后息稅折舊及攤銷前利潤(調整后的EBITDA)則約為7.55億歐元，遠華爾街分析師致預期。
業績顯示，盡管車型換代致交付量下降，但總部位于馬拉內羅的法拉利仍在通過稀缺的限量版車型獲取大規模營收與利潤。這種策略為公司出款純電動汽車類型的跑車產品Luce提供了財務緩沖，——該電動車型缺少作為法拉利吸引力核心的燃油發動機所帶來的戲劇跑體驗。
由于市場對 F80 等限量版車型以及昂貴的Purosangue四座跑車的需求盛，法拉利正從其新興勢力車型(包括 F80和Purosangue)中創造多價值，并將通過出其款純電動汽車Luce來檢驗其成功模式。
財報公布后，法拉利股價在米蘭股票市場則度上漲4.8。該股今年以來已累計上漲12。
法拉利當前的產品周期加側重其價格昂貴的些跑奢華車型。售價360萬歐元的F80是款擁有1,200馬力、限量生產799輛的混動力跑車，去年年底開始向客戶交付，目前正與其他特別系列車型道公司的產品組。
F80承襲了F40、Enzo和LaFerrari等稀有旗艦車型的傳統，這些車型僅面向少數長期收藏提供。其稀缺和昂售價意味著，即使交付數量相對有限，也能對收入和盈利能力產生比例影響。
法拉利還在從其款四門車型Purosangue中創造多價值。4月發布的Handling Speciale版本保留了自然吸氣V12發動機，同時加入敏銳的駕駛設定、特的裝飾以及多個化定制機會。
這些車型體現了法拉利成為汽車行業盈利能力強制造商之的經營模式，即將嚴格控制的產量和漫長的等待名單，與價格不斷提的衍生車型相結，在需增加銷量的情況下能夠大幅提升盈利。
未披露Luce銷售情況
法拉利未披露Luce的銷售情況。有媒體援引知情人士透露的消息在本周報道稱，該車型今年的配額已經售罄。
Luce將檢驗法拉利能否把這經營模式延伸至法拉利標志的燃油發動機之外。其款純電動汽車擁有過1,000馬力，并采用四門五座布局，同時也對公司提出挑戰：能否復制F80等車型的吸引力與定價權。
Luce于5月發布時市場反響并不順利且后續評仍然褒貶不。這款售價55萬歐元的四門車型由LoveFrom參與設計，泡沫板橡塑板專用膠該工作室由蘋果公司前設計主管喬尼·艾夫創立，他也是iPhone和iMac等產品背后的關鍵人物。
法拉利力爭以稀缺擊穿周期噪聲，低迷股價終于迎來了至關重要的基本面修復窗口
這份財報對近期承壓的法拉利股價構成實質利好與估值穩定器。二季度調整后EBITDA同比增長7至7.55億歐元，于約7.29億歐元的市場預期;公司將全年EBITDA下限由29.3億歐元小幅上調至29.7億歐元。關鍵的是，季度交付量因車型切換降至3,366輛，但整體營收仍增長8.4至19.4億歐元，說明F80、特別系列車型和個化配置帶來的單車價值提升，足以抵消銷量下降。市場因此獲得了重要的驗證：法拉利的盈利驅動力仍是稀缺供給、產品組和定價權，而非依賴銷量擴張。
對于股價此前低迷的核心擔憂——估值、增長指引偏保守以及款純電動車Luce可能稀釋——本次業績至少降低了前兩項風險。法拉利美股ADR(RACE.US)目前約為385.69美元，較約504.49美元的52周點低約23.5;而Luce在5月發布后曾令米蘭股價單日下跌逾8。
如今，報道稱售價55萬歐元的Luce已完成2026年接近500輛的銷售目標，加上公司訂單已排至2027年，意味著電動化至少沒有立即破壞法拉利的客戶需求和稀缺體系。特別版燃油與混動車型提供的利潤，亦為公司承擔純電研發、營銷及產能爬坡成本提供了緩沖。
但新業績與展望，像是股價筑底和估值修復的要條件，而不是重新進入單邊上漲的充分條件。全年EBITDA指引僅上調約1.4，顯示管理層依然謹慎;Luce約500輛的年配額相對于法拉利整體銷量仍屬小規模，法單證明純電車型能夠長期復制F80及V12車型的收藏價值、二手殘值和毛利數據。
法拉利當前有價值的投資邏輯不是“豪車銷量復蘇”，而是其繼續證明自己是擁有汽車制造外殼的全球頂品定價權資產。財報數據與展望提了逢低配置的基本面勝率，但股價能否持續反轉，仍取決于個化收入保持強勁、EBITDA利潤率穩定在約39、新車型切換結束后增長重新加速，以及Luce不會通過擴大產量損害稀缺。
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